支付宝国际化又一站,但阿里的股价已经飊了一年多

  港股解码,香港财华社王牌专栏,20年专注港股,金融名家齐聚,做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。  

  ■ 文|陈铭京,香港财华社财经编辑。 

  支付宝国际化路线又有大动作,吃瓜群众又可以看热闹了。西班牙第二大银行对外银行昨天与阿里巴巴集团旗下蚂蚁金服签署合作协议,消费者在西班牙商业网点将可以使用支付宝付费。支付宝的国际化路线铺开的很宽,先后布局了东亚、南亚、美国、南非以及欧洲等,它的触角几乎指向全球各优势区域市场,迄今为止已接入了12万多家海外线下商户门店。

  支付宝疯狂的国际化路径

  蚂蚁金服旗下有四大主打产品,支付宝、蚂蚁财富、芝麻信用以及网商银行,其中支付宝是蚂蚁金服最重要的产品品牌。之前市场就有传言,支付宝将被分拆上市,可能在A股上市,也有可能是境外上市,不过蚂蚁金服官方并没有给出具体的上市安排。

  就A股上市而言,股份制改造是必须的。笔者打开国家企业信用系统,查到支付宝目前仍是有限责任公司,它最近一次资本变更在2016年11月份,注册资本由10亿元变更为15亿元。尚不论上市安排,因支付宝要国际化布局,资金很重要,支付宝股份制改造就有了必要性,而且支付宝股份制改造的同时,可以单独引入战投,获得更多扩张资金。

  图片来源:国家企业信用信息公示系统 

  回顾支付宝以前的国际化路径,在欧洲,支付宝已经深入到英国、德国、法国和捷克等7个国家,提供多场景支付服务,包括衣食住行相关店面的线下支付业务;在东南亚,阿里在2016年斥资10亿美元收购Lazada,又和泰国领先的支付企业Ascend Money签订战略合作协议;在美国,支付宝与支付处理平台First Data、Verifone开展合作。而近日,支付宝宣称将在南非推出支付宝,向中国游客提供服务。

  产品服务全面,布局互联网化水平较高地区

  实际上,支付宝能在国际上把路子铺张开来,很大原因取决于它的产品服务的全面性。笔者打来支付宝的官网,它服务的目标客户有两类,一类是商户,一类是吃瓜群众。这两个部分是不可或缺的,商户提供产品信息流量,吃瓜群众提供资金信息流量。就商户类型而言,面向终端客户的或是需要三方支付的行业,支付宝都有具针对性的服务,比如超市、手机、酒店以及教育等行业。

  图片来源:支付宝官网 

  在吃瓜群众服务上,有很多产品提供服务,包括转账收款、生活便民、公益教育、旅行票务以及娱乐网购等生活服务,可以说这些服务涵盖了人们的吃穿住行的方方面面。不过使用支付宝的条件,除了当天居民生活水平允许外,还需要基础设施的允许,比如移动网络的建设,以及具有一定的互联网化程度等。因此支付宝进军的地区,市场份额如何还是要取决于当地的互联网化水平。

  支付宝进军的美国以及欧洲地区,互联网化水平都很高,比如2015年美国互联网化水平74.35%,英国为92%,法国为84.69%等,即使支付宝昨日进军的西班牙,互联网化也达到了78.69%。南亚及东南亚是支付宝重要战略布局地区,但该“战略”地区互联网水平表现的不是很理想,2015年印度仅为26%,泰国为39.32%,缅甸为21.8%。

  不过就市场潜力来说,互联网化率较低的地区往往极具爆发性,因为仍有很大的上涨空间。就拿中国和南亚及东南亚各国互联网化率的对比数据来说,印度、泰国及缅甸这三个国家市场份额还可以上升一倍左右。支付宝国际化布局并不是盲目的去布局,大概是根据地区及互联网化水平情况,就连它近期布局的南非,互联网化率达到51.92%。

  阿里股价有高估风险?投资者应观察而动

  支付宝的国际化市场布局,赚钱当然是首要的,支付宝是蚂蚁金服旗下的品牌,而蚂蚁金服则是阿里巴巴控制下的公司,支付宝的收益情况也都会反映在阿里巴巴的财务上。阿里巴巴是美股上市公司,一般的投资者都可以接触到,支付宝的国际化布局势必会影响阿里巴巴的股价走势,而支付宝未来的收益预期同样也会反映在阿里巴巴的未来股价走势上。

  图片来源:富途牛牛 

  笔者翻开阿里巴巴的市值行情,自2016年2月份开始,它的股价进入了牛市行情,目前的市值已经翻倍,但有一个担忧是,阿里巴巴的市值是否已经提前兑现了支付宝国际化的收益表现?目前它的PE为58倍多,市值3600多亿,而且目前的市价已经偏离120日成本线超20%,也就是说它积累了很大程度的获利盘。那阿里巴巴的股价是否已经被市场高估了呢?

  从短期来讲,获利盘会使阿里巴巴股价可能出现短期回调,而就它目前的PB来说,并不算大,旗下子公司未来一旦有了更多的收益回笼,这个数据立马降下来,因此从长期来看,阿里巴巴这个市场估值还是比较合理的。但风险仍然存在,考虑到竞争对手以及经营环境政策的变化,前期阿里会更多的花费成本摊在支付宝的地区推广上,投资者应观察而动。

  ■ 编辑|张骏芬、徐冰莹,财华社财经编辑。 

  责任编辑:

2017-06-29 18:51  阅读量:109